美國乙烯企業的利潤率可能進一步下降

全球能源與化工產業市場資訊服務公司近日表示，由於石油和天然氣價格波動，美國化工企業面臨利潤率下降的困境，同時也要應對關稅和經濟不確定性。

分析師科澤·奧爾科指出，美國天然氣價格上漲的主要驅動因素是歐洲和亞太地區對液化天然氣（LNG）的需求激增。由於資料中心發電需求強勁成長，美國天然氣供應可能進一步趨緊。相較之下，由於美國、巴西和圭亞那等非歐佩克產油國的供應成長加速、電動車的快速普及以及經濟成長放緩，預計石油需求將下降，油價或將下跌。

據估計，2025年布蘭特原油均價將下跌6.7%，2026年將再下跌7.4%；西德州輕質原油（WTI）均價也將下跌6.7%，2026年將再下跌7.9%。美國化工原料（尤其是乙烷）的成本會隨著天然氣價格的漲跌而波動。據估計，2025年美國天然氣均價將上漲66.8%，2026年將再上漲3.9%。這兩種趨勢都將不可避免地擠壓美國乙烯生產商的利潤空間。

然而，乙烯需求正在下降。關稅提高了用於生產催化劑和塑膠添加劑的原材料進口成本，歐盟和加拿大可能對美國聚乙烯出口徵收報復性關稅。美國化學生產商亨斯邁集團執行長喬恩·亨斯邁預計，由於關稅和抵押貸款利率的不確定性，美國房地產市場的復甦可能會延遲，建築業對乙烯的需求將持續疲軟，這將進一步加劇乙烯市場的不穩定性。